8月15日，在美国纳斯达克上市的中国XD塑料（鑫达高分子材料，NASDAQ:CXDC）宣布获摩根士丹利直接投资部一亿美元股权投资。与以往不同的是，摩根士丹利此笔投资是由其PE部门出手。消息一经宣布，中国XD塑料的股价已经连涨两日，涨幅达到了42.47%。
现投资于中国XD塑料的基金是摩根士丹利直接投资部（亚洲）的第三支基金。该基金的规模为15亿美元，是一支泛亚洲地区的基金，于2007年完成募集。该基金其他的投资包括：平安保险、蒙牛乳业[26.95 0.37%]、百丽国际[16.32 -3.89%]、中国动向[1.78 -2.73%]、山水水泥[9.02 -3.12%]、四环医药[2.90 0.69%]、大自然地板等，该团队在亚洲的投资约达18亿美元。
但此笔投资应为该团队在中国公司股权投资中首次二级市场交易。根据交易条款，中国XD塑料向摩根士丹利发行1600万股D系列优先股，摩根士丹利将购买总计价值为1亿美元的可赎回可转换优先股（D系列），可以6.25美元/每股的初始转换价格转换为普通股，在惯常防稀释条款下做相应调整。相对于8月12日中国XD塑料3.32美元/股的收盘价格，明显存在大幅溢价。
在全面摊薄基础上，摩根士丹利将持有公司23.8%的股权，成为继中国XD塑料董事长兼首席执行官韩杰后的第二大股东。因此，摩根士丹利有权委派两名董事加入公司董事会，使公司董事会总人数达到9名。
据业内人士介绍，中国XD塑料是最大的国内改性塑料生产商之一，产能达到16.5万吨。截至2011年6月30日拥有193项产品认证，是汽车改性塑料行业拥有最多种类产品认证的生产商之一，今年上半年，德美系中高端车辆在华销售增长率达到了15%以上，参与交易的双方，对公司的发展前景非常有信心。
记者发现，摩根士丹利之所敢于大幅溢价收购中国XD塑料的股份，是因为有对赌协议保障。如果中国XD塑料2011年的净利润达不到3.6亿元人民币，2012年达不到5.2亿元人民币，2013年达不到8亿元人民币的话，公司董事长将向摩根士丹利赔付股份。
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