上游动态
1.1 国际原油
原油分析：本周北非地缘政治问题又再度进入市场视线，成为推高油价的主要因素。本周欧美原油期货开始新一轮上涨，原油期货连续三个交易日上涨，纽约原油5月合约升上105美元的三十个月高点。消息面：多国部队空袭利比亚，事件升级，利比亚原油产量从高峰160万桶下降至20万桶，石油供应中断。同时，巴林、阿尔及利亚、叙利亚等国也出现动荡因素，地缘政治稳定支撑油价持续上涨。供需面，天气转暖汽油需求增加，美国汽油库存下降到今年以来最低水平。EIA数据显示，截止3月18日当周美国原油库存增长213万桶，其中库欣地区原油库存增长17.7万桶；然而美国汽油库存骤然下降532万桶。投行上调油价预期，投机商则继续增加在石油期货中净多头寸。
预测：利比亚石油供应将在未来一段时间内受到严重影响，原油也将因此上涨。但同时，欧佩克其他主要产油国可能增产，弥补利比亚供应不足。另外，季节性成品油需求旺季的到来将对中期油价起到支撑作用。预期下周国际原油开始随着地缘政治问题缓和而短暂触顶回落，但在百元位置支撑强劲。
1.2 亚洲乙烯
本周亚洲乙烯市场窄幅反弹走高，目前CFR东北亚/东南亚分别收于1340.5-1341.5美元/吨和1255.5-1256.5美元/吨。现货市场消化涨幅为主，终端需求买气略淡，下游用户实际操盘谨慎，多等待观望。市场实盘递报盘寥寥，未有成交听闻。来自日本的货源供应锐减，故市场得以炒涨上扬，但鉴于下游部分装置一并遭遇停车，故短线供需失衡有限，市场连续上行动力不足。装置方面，日本JX位于Negishi日产27万桶的炼厂装置恢复重启，Tonen General位于川崎日产33.5万桶的装置提升至满负荷运行。三菱位于鹿岛的两套年产85.1万吨石脑油蒸汽裂解装置虽未在强震中“遇害”，但其泊位及部分基础设备构架等被严重损毁，将需要至少两个月时间进行维修整固。而原定于5月16日-6月29日的例行检修亦将被推迟。新加坡壳牌年产80万吨石脑油蒸汽裂解装置因机械故障于上周五意外停车，重启时间尚不详。
2. 外盘及国内市场动态
2.1外盘动态
亚洲PE市场：本周亚洲市场继续小幅下跌。国际油价虽然涨势凶猛，但怎奈亚洲市场高位的货源压力。远东市场表现平平，东南亚市场略好，需求乏力是制约市场的最大瓶颈。注塑成为各品种中最为坚挺的一个，主要是源于货源的紧缺和需求的相对旺盛。
美国PE市场：本周美国市场整体保持稳定，受低价位的进口料影响，加之需求较为疲软，部分品种报价出现小幅下滑。也有部分商家表示后期市场会有好转，但市场询盘情况不佳，更多商家倾向于将产品出口到欧洲获取高利润。
2.2国内管材市场综述
本周管材料市场价格僵持盘整。利比亚遭空袭，内战演变成国际战争，加之中东局势瞬息万变，日本震后重建增加原油需求，国际原油价格持续高位震荡，对管材料的成本支撑力度较强，无奈下游需求一直未达到预期，市场报价试探调涨，实盘价格仍在低位挣扎；石化方面，中石油/中石化部分低结后定价，价格下调100-200元/吨，结算价格与商家预期不符，前期倒挂现象时有出现，部分商家获利甚微。本周华北地区，管材料报价整理为主，实际价格走低，市场主要货源相对充足，低价货仍有一定库存，低位成交好转，高位成交仍艰难；华东地区，管材料报价大稳小动，商家心态积极，出货多随行就市，现货流转状况相对好转；华南地区，管材料市场报价窄幅走低，下游厂家多观望接货，市场交投气氛一般，实盘可谈；西南地区，管材料价格窄幅整理，商家受成本所限，管材料报价相对较高，下游需求一直略显低迷，多随用采购，成交略显平淡。PE管材料方面，80级管材料齐鲁2480报价在11500元/吨，100级管材料中沙天津PN049-030-122报价在11400元/吨；PP管材料方面，燕山石化PPB8101报价在14400-14500元/吨，PPR4220报价在15250-15300元/吨。
3. 厂家动态
本周各主要厂家出厂报盘价格基本稳定，下游需求表现温和。
上海联乐超高分子量聚乙烯产品包含管材料、板材料、纤维料等。管材料销售直接针对工厂，成交一般，板材料/管材料报价在15100元/吨。
北京东方石油化工有限公司助剂二厂(简称助二)，厂家报价M200/300/400(高分子量)粉对外公开报盘在14800元/吨，厂内库存较低，销售情况良好。
九江鑫星集团厂家UHMW-PE粉(M300/400)对外报价15000元/吨，近期销售情况良好，厂内库存一般。
无锡富坤化工有限公司对超高分子量管材/板材料报价在15000元/吨，下游需求较平稳，成交多商谈。
扬子石化聚丙烯YPJ-1215C本周挂牌价格在13000元/吨，较上周下调100元/吨。
4.下游市场动态
UHMW-PE管材（专用于石油/化工管道）报盘：华北市场报盘34000-35000元/吨，华东市场报盘34500-35000元/吨。
5. 后市预测
多国空袭利比亚导致局势升级再次推高原油，而日本震后需求尚未完全恢复，人们对需求预期较谨慎，本周亚洲乙烯市场窄幅上涨，消耗库存为主。随着气温转暖，下游需求恢复情况尚可，国内多数超高分子量聚乙烯厂家持稳报价，库存量低位。尽管欧洲债务问题再次抬头，但地缘政治和日本震后需求有望支撑国际原油高位运行，加上对亚洲乙烯后市的看好，部分厂商表示，后期价格有望走高。卓创预计，超高分子量聚乙烯市场有望延续高位，后期利比亚局势变化、日本震后需求以及美国库存地区库存和欧洲债务问题仍值得业者密切关注。
6. 行业新闻
2月份中国十大原油来源国一览
中国石化新闻网讯 据道琼斯北京3月21日消息，中国海关总署周一公布数据显示，2月份中国共计进口原油1995万吨，同比增长7.75%。
2月份中国从沙特进口原油398万吨，同比增长9.71%；从安哥拉进口原油265万吨，同比增长3.12%；从伊朗进口192万吨，同比增长32.67%；从苏丹进口160万吨，同比增长76.33%；从俄罗斯进口158万吨，同比下降3.24%；从阿曼进口102万吨，同比降39.96%；从委内瑞拉进口93.8万吨，同比增长34.43%；从哈萨克斯坦进口93.5万吨，同比增长15.56%；从伊拉克进口80万吨，同比下降15.91%；从科威特进口64万吨，同比增长63.17%。
国内成品油调价窗口开启 涨价预期强烈
国内成品油价上调的预期正越来越强烈。而3月22日正是国内成品油调价窗口开启之日。 国际油价在日本地震后走出一个小V行情后再度攀上高位。布伦特、辛塔、迪拜三地原油加权均价变化率已达11.64%，远超4%的调价红线。而我国上次成品油调价为2月20日，调价的另一条件“22个工作日”也已经满足，调价窗口再次打开。
由于国际油价高企，国内成品油价格尚未调整，给地方炼油企业带来较大的压力。中石化山东石油分公司副经理赵顺本表示，“目前，国内油价在每桶85美元至87美元，而国际油价达到110多美元。在高油价下，国际炼油行业出现巨亏，每吨成品油约亏损170美元。”
申银万国石化行业分析师郑治国向记者表示，国内成品油价格可能在今年二季度再次上调，调价幅度在每吨300至400元之间，将基本覆盖高油价对炼厂的压力。如果价格上调300元/吨，则石油公司炼油板块有望实现盈亏平衡。
中投顾问能源行业研究员周修杰认为调价已成必然，但会顺延一段时间。“目前国际原油价格的连续上涨导致国内炼油企业成本随之上升，如果不能上调成品油价格，有可能导致价格批零倒挂，企业蒙受亏损，因此国内在近期上调成品油价格的可能性较大。但是目前国内CPI高企，通货膨胀压力较大。4月5日即将迎来清明节，届时出行、消费均会增加，为避免物价上涨，增加通胀压力，国家在清明节后上调成品油价格的可能性较大。”
存准率升至20%历史高位 3月加息可能性下降
中国人民银行18日宣布，从2011年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行自去年以来第9次上调存款准备金率。此次上调大约冻结银行资金3600亿元。上调后，大型商业银行准备金率达20%的历史高位。
分析人士认为，此次上调准备金率的主要目的是对冲流动性。尽管央行在公开市场连续两周净回笼近600亿元，但3月剩余两周公开市场资金到期量仍达2400亿元，再加上差额存款准备金率本月到期的2500亿元至3000亿元，央行需要对冲的资金量依然庞大。除此之外，中东局势动荡推高国际油价、日本央行向市场大规模注资也是此次上调存款准备金率的诱因。
国泰君安固定收益部助理董事周文渊表示，根据其测试，2月末和3月初，商业银行整体超储率回升至1.7%附近，鉴于人民币持续升值和贷款受限，存贷差2月大幅扩大，反映目前市场资金略宽松。综合来看，本次上调准备金率在市场预期之中，预计不会对市场资金面形成较大冲击。不过，恰逢银行季末核算期，有可能会对资金价格形成小幅推升。
周文渊认为，此次提高存款准备金率后，短期加息的可能性继续下降，二季度货币政策操作更趋谨慎，准备金率上调的频率和空间下降，二季度中后期可能加息一次。
分析人士认为，当前货币政策收紧已到中后期，但短期内政策仍将维持紧缩态势。由于国际油价上涨、翘尾因素等影响，3月CPI“破五”可能性较大，短期内通胀形势依然严峻。兴业银行资深经济学家鲁政委表示，3月不会再加息，二季度或再加息，年底前还有3至4次加息可能。
天灾未息硝烟又起 全球市场陷双重困扰
一波未平一波又起。日本大地震以及福岛核电站机组上空的“烟雾”尚未散尽，北非产油大国利比亚却再起硝烟。
上述双重因素的影响在周一的全球金融市场尽显无遗：国际油价一度大涨近2%，至104美元上方。而因为日本的核泄漏控制情况似乎进一步改善，亚太股市周一全线收高，不过，股市交投依然趋于谨慎，受益于油价再度高企的能源股成为屈指可数的亮点。
分析人士认为，由于受到多重不确定性因素拖累，短期内全球金融市场可能持续震荡，寻找下一步方向。不过，一些机构继续坚定地看好亚洲，并称现在可能是“抄底”亚洲股市的好机会。
北非炮声推高国际油价
从上周六开始，也就是联合国安理会通过决议同意在利比亚设立禁飞区两天后，西方多国联合发起了对这个北非产油国的军事干预。
当地时间19日晚，部署在地中海的美军和英军军舰与潜艇向利比亚发射了上百枚“战斧”巡航导弹，袭击了利比亚的20多处防空设施。当晚，法国战机空袭利比亚，“奥德赛黎明”军事打击开始。20日，西方多国对利比亚的军事打击仍在继续。
利比亚是欧佩克第八大产油国，也是非洲石油储量最大的国家，已探明的石油储量为430亿桶。今年年初利比亚的原油日产量约为160万桶，但因为近期的局势动荡，产量骤降至不足每天40万桶。
此前利比亚局势发生动荡时，就一度引发了市场对于原油供应可能中断的担忧，并刺激油价连续飙升至接近107美元。在西方对利比亚发动军事打击后，这方面的担忧进一步升温，周一的电子盘中，国际油价继续飙升。
分析人士担心，西方多国对利比亚的军事干预，可能会延长利比亚油田的关闭时间，并招致对外国能源设施和资产的报复性破坏。利比亚国家石油公司19日透露，利比亚的石油日产量已经降至危机发生前的四分之一，并且可能停产。而就在西方采取军事行动前，利比亚最大的外国石油公司意大利埃尼公司将最后一批外国雇员从利比亚撤离。
瑞银近日发布报告称，将其今明两年布伦特原油的均价大幅上调，从85美元上调至103.75美元。布伦特原油价格周一电子盘中报116美元附近。
日本地震触发资金出逃
另一个备受投资人关注的因素——日本核泄漏事故，近日则似乎逐步出现好转迹象。
国际原子能机构20日说，日本福岛第一核电站的形势“在过去的24小时内呈现出积极态势”。日本东北和关东地区各地辐射剂量20日也继续下降。
不过，核泄漏事故的前景依然不容大意。21日，日本东京电力公司再次报告说，福岛第一核电站3号机组冒起“白烟”，所有工作人员也紧急从现场撤离。另外，日本多地的雨水、地面尘土和空中飞尘20日被检测出放射性物质，自来水和食品中被测出含放射性物质的地区也有所增多。
有迹象表明，这次日本遭遇的特大地震或多或少给股市投资人带来了负面影响。部分资金在如此罕见的突发事件发生后选择了立场避险。
专业资金跟踪研究机构EPFR的统计显示，截至3月16日的一周时间里，全球各类股票基金累计遭遇资金净流出82亿美元，为自去年7月以来的最高水平。不管是发达市场还是新兴市场股票基金，都遭遇了不同程度的资金撤出。其中，发达市场股票基金遭遇的资金净流出达到17周高点。
大宗商品市场上周也受到了冲击。彭博资讯的统计显示，日本地震和核泄漏事故曝光后，在截至3月15日的一周里，对冲基金大量减少持有18种大宗商品的多头仓位，降幅达到14%，幅度为去年6月份以来之最。净多头头寸则降至去年8月初以来的最低水平。
亚洲隐现“抄底”机会
分析人士指出，当前，日本的“核情”和中东局势都对股市带来了不利影响：一方面，围绕核泄漏事故的不确定性继续限制市场的风险偏好，不利于股票、大宗商品等风险资产的表现；与此同时，中东局势不稳导致油价持续回升，这对世界经济来说也并非好事。短期来看，股市可能呈现震荡格局。
市场对于日本地震和核泄漏方面的担忧远没有结束。世界银行周一称，日本可能需要5年时间才能完成灾后重建。业界估计，地震和海啸可能造成超过10万亿日元的损失。而高油价同样很“要命”。评级机构穆迪公司警告说，如果油价持续位于100美元上方，那么全球经济复苏可能受到威胁。一些经济学家估计，油价长时期维持在130美元上方，美国经济就有可能再次被拖入衰退。
在两大不确定因素的影响下，周一的亚太股市多数温和上扬。其中港股收高1.7%，台股涨0.9%，韩国股市涨1.1%，澳大利亚股市涨0.4%，新加坡股市涨1.6%。日股因假期休市。然而，股市交投普遍较为清淡，石油、煤炭股成为少数亮点之一。
作为投资人涉险意愿并不高的一个证据，黄金近日受到追捧。周一欧洲盘中，国际金价大涨逾1%，至1430美元附近，逼近两周前创下的历史新高。尽管如此，不少机构仍认为，在近期的大跌后，亚洲股市值得投资。花旗认为，地震、海啸和核危机对日本以及其他经济体的影响不至于会拖累全球经济重现陷入衰退，投资人应该寻找机会逢低买入新兴市场股票。
星展银行的策略师乔纳21日表示，现在是买进亚洲股票的好时机。她表示，从基本面来看，亚洲的通胀即将在近期见顶，目前对股市来说是一个很好的建仓时机。
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