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期货品牌交割助塑料产业调结构

  文章加入时间:2016年8月


  近期,以PVC为代表的塑料期货价格持续上涨受到市场广泛关注。分析认为,在库存较少等基本面影响下,上游工厂和贸易商普遍惜售,带来了行情看涨的局面。同时,PVC期货实施交割注册品牌制度后,优质商品得以进入交割环节,增强了期货价格代表性和投资者信心,市场积极响应,并有力配合了塑料产业供给侧改革。
  近期,以PVC为代表的塑料期货价格持续上涨受到市场广泛关注。分析认为,在库存较少等基本面影响下,上游工厂和贸易商普遍惜售,带来了行情看涨的局面。同时,PVC期货实施交割注册品牌制度后,优质商品得以进入交割环节,增强了期货价格代表性和投资者信心,市场积极响应,并有力配合了塑料产业供给侧改革。
  低库存等因素是价格上涨主因
  新纪元期货分析师罗震表示,当前国内大宗商品都处于反弹阶段,像塑料这种基本面较好的品种,近期上涨是可以理解的。罗震介绍道,在供应端,由于七八月塑料的装置检修增多,供应相应减少,同时供给侧改革导致石化库存持续走低,促使石化品种期货价格反映了市场未来预期。同时,原油虽然受上周五英国“脱欧”影响、价格出现下降,但是二季度国际原油一直处于上涨中,对下游石化也有带动。
  前期不甚活跃的PVC品种近期市场参与度提升,市场普遍认为,基本面因素的推动是主要原因。华信万达期货石油石化事业部总监马丽萍介绍说,从现货市场的情况来看,由于近年的宏观经济增速放缓,市场参与者对后市普遍悲观,上游工厂多采用负库存销售的策略,基本维持超卖格局,同时贸易商库存也在下降,下游企业一直保持随采随用的原则,库存较低;另外,出口方面增长亦较为强劲。这两方面的因素叠加,导致国内总体社会库存较低。此外,今年9月3日~4日,杭州G20峰会即将召开,对浙江周边地区的运输也会造成影响,这些都导致了此轮行情的上涨。
  PVC出口量大增及低库存运行的说法也得到了协会和生产企业的印证。中国氯碱工业协会副秘书长张培超表示,今年PVC出口量增加明显。2016年1月~5月,中国PVC纯粉累计出口总量为46.9万吨,相比去年同期累计出口33.8万吨的数量增加38.8%。出口量的增加对今年以来PVC社会库存量的减少起到了较大作用。新疆天业的相关负责人也介绍道,2016年上半年,企业PVC出口达21万吨,远超去年全年出口量3万吨,7月已接出口订单4万吨。
  价格发现功能初显
  分析认为,PVC期货行情走势一方面有力配合了供给侧改革和市场基本面,另一方面是交割注册品牌制度实施后,高品质商品能够通过交割渠道进入期货市场、使PVC期货价格真正体现市场主流、价格发现功能有效发挥的体现。
  据介绍,PVC期货交割注册品牌制度的核心是“准入制度”,即能够进入期货交割环节的品牌都是现货市场的优质品牌。记者了解到,由于PVC现货市场长期产能过剩,现货贸易已具有鲜明的品牌特性,生产连续、品质稳定的产品才是市场主流,而这些品质正是选择交割注册品牌的主要依据。
  在交割注册品牌制度实施后,期货主力合约价格逐渐由贴水现货转变为升水现货,正是制度作用初显的体现。如今年5月初,PVC9月合约基差(现货价格-期货价格)在180元/吨上下,到了6月初基差收窄为100元/吨左右,至记者截稿日(6月28日),基差为-245元/吨。由于能够参加期货交割的产品代表了市场主流,价格上涨既是投资者对三季度需求旺季看好的体现,也反映了期货交割注册品牌对应产品质优价高的市场规律。
  据马丽萍介绍,PVC期货交割注册品牌制度实施以来,PVC期货交易的活跃度逐渐提升。2015年3月以来,PVC期货交易量达到了294.1万手,同比增幅55.0%;尤其是进入2016年以来,月平均交易量达到了37.4万手,同比增幅超过141.3%。数据显示,PVC期货法人参与客户数今年以来同比增长62%,体现了期货价格发现功能逐渐恢复后,市场主体重回市场进行避险操作。产业客户表示,在供给侧改革的大背景下,塑料期货品牌交割制度将更好地发挥“品牌”的影响力,对推动塑料产业结构性调整具有积极作用。

文章摘编自:国际商报


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